读创公司调研｜深天马A：全制程Micro-LED产线项目预计今年实现首样点亮并具备批量出货能力

深天马A（000050）1月9日发布投者关系活动记录表，公司日前接受了淡水泉、嘉实基金、中金管等多机构调研。深天马A表示，公司已联合众多合作伙伴发起成立了Micro-LED生态联盟，并合投建了从巨量转移到显示模组全制程Micro-LED产线，该项目于2023年12月26日上午实现首台设备搬入，预计2024年将实现首样点亮并具备批量出货能力。

公开料显示，深天马A主营业务为生产、销售液晶显示器(LCD)和液晶显示模块(LCM)产品。

深天马A日前在互动平台表示，公司的核心主业是聚焦显示领域发展，目前显示业务涵盖了智能手机、IT、智能穿戴等电子消费品领域以及载、医疗、智能居、人机交互、工业手持等专业显示产品，同时，积极布局基于面板显示驱动技术的非显示应用技术开发，作为显示核心技术的创新与应用拓展。

近日，深天马A(000050)旗下天马新型显示技术研究院（厦门）有限公司举行Micro-LED产线项目首台设备搬入仪式。该项目是深天马于2022年投建的从巨量转移到显示模组全制程Micro-LED产线，目前按既定规划时程实现了首台设备搬入，标志着深天马在Micro-LED显示领域迈出里程碑式的一步。

公司产品有应用在MR混合现实中吗？深天马A日前在互动平台表示，公司在ARVR相关领域技术方面有一定数量的专利储备，具备量产经验。公司会持续关注该领域的市场动态和发展机遇，并根据客户需求和公司发展需要推进。

二级市场上，截至8日午盘，深天马A跌0.51%，报9.78元/股。

■以下为调研内容：

问：请问公司AMOLED手机显示业务的发展情况、产品价格情况以及下游需求情况如何？

答：2023年前三季度，中小尺寸显示领域逐步从底部持续调整进入需求温和复苏，公司运营管理的2条柔性AMOLED产线的手机显示产品前三季度累计出货量同比增长超300%，市占率国内第二。AMOLED柔性手机显示领域，公司已实现国内品牌客户全覆盖，客户粘性不断增强，同时产品规格提升趋势明显，支持多个品牌客户旗舰、高端项目首发。此外，公司HTD、折叠产品已于2023年开始陆续出货。

从技术发展趋势看，柔性AMOLED在智能手机渗透率的持续提升是必然趋势，其中随着折叠、LTPO等高端技术产能的释放，预计柔性高端产品的占比将呈增长趋势。根据第三方咨询机构数据，2023年四季度末，各大品牌对柔性OLED面板仍保持积极的拉货节奏，供应侧OLED厂商稼动率维持在高水位，四季度柔性OLED价格整体处于涨价趋势。

在智能手机面板市场逐步复苏向好的趋势下，公司将紧抓行业机遇，加快产能释放节奏更好地匹配需求，并不断技术创新，增加高规格产品的出货量，持续优化产品结构，保持良好的竞争力。

问：请介绍公司的载显示业务发展情况及未来规划。

答：面对2023年大幅度的下游市场调整，公司继续在载前装市场、载仪表市场的出货量全球第一（截至2023年Q3）。2023年前三季度，公司载业务收入同比实现10%增长，出货量上，LTPS技术加快渗透，LTPS载产品出货量同比增长近40%；直供厂的电子业务2023年有数个项目已正式出货，2024年将会规模释放，重点发力的新能源业务也已在头部客户实现份额快速提升。公司累计取得的新机会项目总额保持高位，LTPS项目金额占比近70%，并涵盖OLED、LocalDimming等技术，电子、新能源等业务方向，以及全景式抬头显示等前沿产品。

公司载业务稳健应对了2023年开年以来的市场波动，头部优势、拿单能力和看好载显示长期发展前景的信心保持不变，为此，公司在先进产能、技术研发、商业模式等多个方面均进行了短中长期布局：已投建第8.6代线和新型显示模组产线；已投建载显示研发中心和Micro-LED全制程产线，加强关键技术布局；将依托在载显示领域的领先优势，积极赋能电子和新能源业务的发展，打造载业务的新增长引擎。

问：请问公司在Micro-LED领域做了哪些布局？

答：公司正在加快推进Micro-LED领域技术和工艺的开发，目前已在高PPI、透明、曲面、窄边框、透明度可调等技术方向取得重大突破，具备行业领先的技术能力，并已和全球头部企、国内顶尖PID终端厂商、头部消费品牌客户展开创新项目合作。公司已联合众多合作伙伴发起成立了Micro-LED生态联盟，并合投建了从巨量转移到显示模组全制程Micro-LED产线，该项目于2023年12月26日上午实现首台设备搬入，预计2024年将实现首样点亮并具备批量出货能力。

问：请问公司怎么看待OLED在中尺寸领域的渗透，以及公司在布局8.X代OLED产线方面有何规划？

答：从目前市场已知的信息看，行业上8.x代AMOLED产线的目标市场更多还是聚焦在中尺寸的平板、笔电等IT类产品，IT等中尺寸产品向OLED技术过渡也需要一定时间，这些新线的产能释放速度、放量的规模、良率等短期内或会存在一定的不确定性，将对这些领域产品的供应格局、技术规格等有一定影响。目前，公司对此将保持密切关注。关于未来是否会有相关新线布局，将根据公司自身的战略规划和市场需求综合考虑，公司会持续思考，还请以公司披露的信息为主。

问：请问公司在LTPS业务的多元化发展方面的进展情况如何？

答：目前，LTPS手机产品在LTPS业务中占主要份额，随着公司LTPS多元化业务的推进，非手机类产品（载、IT、工业品及其他）的比重也在提升中。2023年前三季度，公司LTPS中高端IT显示产品出货量同比增长180%，LTPS载产品出货同比增长近40%，未来公司将继续推进LTPS产线的多元化布局，不断提升LTPS产线的灵活和弹性经营能力，更好地助力LTPS业务持续、稳健的发展。

问：请问公司在OLED材料国产化上的进展情况如何？

答：在显示领域，随着国产源的逐步成熟、稳定，目前LCD原材料和设备国产化率程度相对比较高，但AMOLED上游的核心原材料及关键设备布局上，国产化率仍有较大的提升空间。随着显示产业链不断发展以及AMOLED显示技术的日渐成熟，国产关键原材料、设备品质和能力的不断提高，AMOLED原材料和设备国产化率有望逐步提升。公司始终重视供应链安全，持续推进供应链的本地化、多元化采购，不断强化供应链的韧性。

来源：读创财经

审读：谭录岗